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Hedging Mit ETFs: Eine kostengünstige Alternative Exchange Traded Funds (ETFs) appellieren an Investoren aller Größen, und die Auswahl und Nutzung ändern sich weiterhin rasant. Während Anleger, die neu an ETFs sind, davon ausgehen können, dass diese Fonds vorwiegend als Investmentfonds eingesetzt werden, haben sich die ETFs weit über den Bereich der passiven Investition in Managed Fund erweitert. Für erfahrene Anleger sind ETFs weithin bekannt, um in Anlageklassen wie Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe zu investieren, aber der Einsatz von ETFs für Hedging wird immer beliebter. In der Tat ist einer der primären Vorteile der ETFs für die Absicherung in ihrem Namen finden sie aktiv an Börsen gehandelt werden, so dass sie viel mehr flüssig und vielseitig als Investmentfonds. Hier sehen Sie, wie ETFs zur Absicherung genutzt werden können. How to Hedge mit ETFs ETFs können wie Derivate wie Optionen und Futures verwendet werden, um Long-oder Short-Positionen in Investment-Portfolios zu nehmen. Devisentermingeschäfte, die in der Währungsabsicherung zwischen zwei Gegenparteien verwendet wurden, waren historisch für große Investoren reserviert. Jetzt können diese Arten von Trades skaliert werden und maßgeschneidert mit ETFs, die in den zugrunde liegenden Währungspositionen zu investieren. Investoren, die daran interessiert sind, ihre Portfolios gegen Inflation abzusichern, können nun ihre zukünftigen Renditen mit den gezielten ETFs mit den Rohstoffpreisen verknüpfen. Für kleine Anleger oder solche mit begrenzter Erfahrung im Handel mit Warenterminkontrakten können Kombinationen von ETFs verwendet werden, um Portfolios von Edelmetallen, Öl und Erdgas zu replizieren - oder um jede Ware, die von einer ETF abgedeckt wird. Die Vorteile dieser Kombinationen sind die vergleichsweise niedrigen Transaktions - und Haltekosten im Vergleich zu den Futures-, Optionen-, Forward - und anderen traditionellen Absicherungsinstrumenten. Die Fähigkeit, Hedging-Komponenten in kleinen Schritten zu erwerben und zu verkaufen, spricht kleinere Anleger an, die bisher aufgrund der größeren Mindestanforderungen mit traditionellen Absicherungsstrategien nur begrenzten Zugang zu Absicherungsgeschäften hatten. Hedging hat sich in der Vergangenheit auf den Einsatz derivativer Wertpapiere wie Futures, Optionen, Termingeschäfte, Swaptions und verschiedene Kombinationen von außerbörslichen und börsengehandelten Wertpapieren beschränkt. Da die Mechanik der Preisbildung der Derivat-basierten Wertpapiere auf erweiterten mathematischen Formeln wie Black and Scholes Optionen Preismodellen basiert. Sie wurden in der Regel von großen, anspruchsvollen Investoren verwendet. Jetzt können Anleger aller Größen auf Hedging-Tools mit ETFs zugreifen, die so einfach zu handeln sind wie Aktien. Stock Market Hedging Investoren verwenden in der Regel Futures und Optionen auf dem Aktien - und Rentenmarkt, um ihre Positionen abzusichern oder kurzfristige Platzierungen zum Eintritt oder Ausstieg aus dem Markt zu nehmen. Eines der am weitesten verbreiteten und aktiv gehandelten Instrumente für den Aktienmarkt sind SampP 500 Futures, die von großen Institutionen wie Pensionskassen, Investmentfonds und aktiven Händlern weithin verwendet werden. Jetzt können ETFs wie ProShares Short SampP 500 und ProShares UltraPro Short SampP 500 anstelle von Futures-Kontrakten verwendet werden, um Short-Positionen in der allgemeinen Börse zu nehmen, wodurch diese Positionen einfacher, billiger und flüssiger werden. Während die Mechanismen der Verwendung von Short Equity ETFs ein wenig anders sind als die Verwendung von Futures, und die Anpassung der abgesicherten Positionen möglicherweise nicht so genau ist, bietet diese Strategie einfachen Zugang als Mittel bis zum Ende. Die Position kann auch, wenn nötig, abgewickelt werden - im Gegensatz zu Futures-Kontrakten, die regelmäßig auslaufen und Anleger zur Auszahlung, zur Auslieferung oder zur Re-Absicherung benötigen, wenn der Kontrakt fällig wird. Absicherung mit Währungen Ähnlich wie bei der Absicherung von Aktienmärkten war die einzige Möglichkeit zur Absicherung einer Nicht-US-Investition vor der breiten Akzeptanz von ETFs die Verwendung von Devisentermingeschäften, Optionen und Futures. Forward-Kontrakte sind selten für einzelne Investoren, da sie oft Vereinbarungen zwischen großen Unternehmen, die über den Ladentisch gehandelt werden. Außerdem werden sie typischerweise bis zur Endfälligkeit gehalten. Wie Zinsswaps. Sie erlauben es einer Partei, das Risiko einer Long-Position zu übernehmen und die andere Partei eine Short-Position in einer Währung zu übernehmen, um ihre besonderen Bedürfnisse zu Hedging oder Wetten zu vergleichen. Durch den Entwurf nehmen die Teilnehmer nur selten die physische Lieferung der Währungsposition wahr und wählen den endgültigen Wert auf der Grundlage des abschließenden Wechselkurses aus. Während der Laufzeit des Terminkontrakts wird kein Geld ausgetauscht, und die Bewertung basiert typischerweise auf der Aufwertung des Swaps oder zu Anschaffungskosten. Jetzt haben ETFs Währungsabsicherung eingegeben. Können Anleger lange nicht-US-Investitionen durch den Kauf entsprechender Beträge leicht abgesichert werden, nehmen eine kurze US-Dollar-Position wie den PowerShares DB U. S. Dollar Index Bearish. Auf der anderen Seite kann ein Anleger, der außerhalb der USA ansässig ist, in Anteile an Fonds wie den PowerShares DB U. S. Dollar Index Bullish investieren, um eine lange US-Dollar-Position zu nutzen, um sich gegen ihre Portfolios abzusichern. Ebenso wie der Ersatz von Termingeschäften und Optionen im Aktien - und Anleihenmarkt ist das Maß an Genauigkeit, wenn die Portfolios auf die abgesicherte Position abgestimmt sind, dem Investor überlassen. Aber dank der Liquidität der ETFs und ihrer fehlenden Laufzeiten können Investoren leicht geringfügige Anpassungen vornehmen. Inflation Hedging Bisher haben wir Hedging-Portfolios im traditionellen Sinne erfasst, variable Risiken ausgeglichen oder Marktpositionen beibehalten. Inflation Hedging mit ETFs umfasst ähnliche Konzepte, sondern Hedges gegen eine unbekannte und unvorhersehbare Kraft. Während die Inflation in kleinen Banden historisch reichte, kann sie leicht schwingen auf oder ab während normaler oder anomaler Konjunkturzyklen. Während Rohstoffe als Assetklasse alleine betrachtet werden können, suchen viele Investoren Rohstoffe als eine Form der Absicherung gegen die Inflation, basierend auf der Theorie, dass, wenn die Inflation steigt oder zu erwarten ist, dass der Rohstoffpreis steigt. In der Theorie, während die Inflation steigt, können andere Assetklassen wie Aktien nicht steigen und Investoren können an dem Wachstum der Rohstoffe Investitionen teilnehmen. Commodity-Investitionen mit ETFs ist sehr populär geworden und es gibt Hunderte von Tools für den Zugriff auf Edelmetalle, natürliche Ressourcen und fast jede Ware, die auf einer traditionellen Börse gehandelt werden kann. Die Vorteile von ETFs zur Absicherung Die Vorteile einer ETF zur Absicherung sind zahlreich. In erster Linie ist die Kosteneffizienz, da ETFs kleinen Anlegern erlauben, Positionen mit geringem oder keinem Eintritt zu bezahlen. Sie haben in der Regel sehr niedrige Holding Management Gebühren im Vergleich zu den Gesamtkosten der physischen liefern oder Provisionen auf Futures und Optionen. Sie bieten auch Zugang zu Märkten (wie dem Währungsmarkt), die nicht für einzelne Investoren Liquidität über die in Futures und Optionen niedrigeren Bidask-Spreads und die Fähigkeit, offen an Börsen handeln könnten, kostengünstig wäre. Die ETF-Absicherung schafft zusätzliche Liquidität in den Märkten und ermöglicht ein besseres Durchschauen der Transparenz und eliminiert das Kontrahentenrisiko im Zusammenhang mit außerbörslichen Verträgen zwischen zwei Parteien. Die Bottom Line Während Hedging mit ETFs ist ein relativ neues Konzept und muss noch den Test der Zeit stehen, ist es kein Geheimnis, dass ihre Anwesenheit bekannt ist und Investoren aller Größen beachten. Hedge Against Wechselkursrisiko mit Währung ETFs Investitionen in Übersee Instrumente wie Aktien und Anleihen können erhebliche Erträge generieren und eine stärkere Diversifizierung des Portfolios ermöglichen. Aber sie führen ein zusätzliches Risiko ein, das der Wechselkurse. Da die Devisenkurse einen erheblichen Einfluss auf die Portfolioerträge haben können. Sollten die Anleger dieses Risiko gegebenenfalls abwägen. Während Hedging-Instrumente wie Währungs-Futures. Forwards und Optionen waren immer verfügbar, ihre relative Komplexität hat eine breite Annahme durch den durchschnittlichen Investor behindert. Auf der anderen Seite, Währung ETFs, die aufgrund ihrer Einfachheit, Flexibilität und Liquidität. Sind ideale Sicherungsinstrumente für Privatanleger, die das Wechselkursrisiko mindern wollen. Auswirkungen der Wechselkurse auf die Währungsrenditen Das erste Jahrzehnt des neuen Jahrtausends erwies sich als sehr anspruchsvoll für die Investoren. US-Investoren, die beschlossen, ihre Portfolios auf Großkapseln US-Aktien zu beschränken, sahen den Wert ihrer Bestände um durchschnittlich mehr als ein Drittel sinken. In den rund neuneinhalb Jahren von Januar 2000 bis Mai 2009 sank der SampP 500 Index um rund 40. Einschließlich Dividenden. Die Gesamtrendite des SampP 500 über diesen Zeitraum betrug etwa -26 oder durchschnittlich -3,2 pro Jahr. Die Aktienmärkte in Kanada, der größte Handelspartner der USA, haben in diesem Zeitraum deutlich besser abgeschnitten. Angetrieben von steigenden Rohstoffpreisen und einer lebhaften Konjunktur stieg der Canadas SampPTSX Composite Index um 23 einschließlich Dividenden, die Gesamtrendite betrug 49,7 oder 4,4 jährlich. Dies bedeutet, dass der kanadische SampPTSX Composite Index den SampP 500 um 75.7 kumulativ oder etwa 7.5 jährlich übertraf. Die US-Investoren, die in diesem Zeitraum auf dem kanadischen Markt investiert hatten, taten viel besser als ihre Heimat-Landsleute, da die kanadischen Dollars 33 gegenüber den Greenback-Turbo-Charts für US-Investoren zurückkehrten. In US-Dollar-Konditionen erzielte der SampPTSX Composite 63,2 und erzielte Gesamtrenditen, einschließlich Dividenden von 98,3 oder 7,5 jährlich. Das entspricht einer Outperformance gegenüber dem SampP 500 von 124,3 kumulativ oder 10,7 jährlich. Dies bedeutet, dass 10.000 von einem US-Investor in den SampP 500 im Januar 2000 investiert hätte, bis Mai 2009 auf 7.400 geschrumpft, aber 10.000 von einem US-Investor in der SampPTSX Composite im gleichen Zeitraum investiert hätte fast verdoppelt, auf 19.830. Bei der Betrachtung Hedging US-Investoren, die in ausländischen Märkten und Vermögenswerte investiert wurden im ersten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts erntete die Vorteile eines schwächeren US-Dollar, die in langfristigen oder säkularen Rückgang für einen Großteil dieser Zeit war. Hedging-Wechselkursrisiken waren unter diesen Umständen nicht vorteilhaft, da diese US-Investoren Vermögenswerte in einer schätzenden (Fremdwährung) halten. Eine schwächende Währung kann jedoch positive Renditen nach unten ziehen oder negative Renditen in einem Anlageportfolio verschärfen. Beispielsweise hatten kanadische Investoren, die von Januar 2000 bis Mai 2009 in den SampP 500 investiert hatten, -44,1 in kanadischen Dollar-Konditionen (verglichen mit den Renditen für -26 für die SampP 500 in US-Dollar-Konditionen), weil sie Vermögenswerte halten Eine abwertende Währung (der US-Dollar, in diesem Fall). Ein weiteres Beispiel ist die Performance des SampPTSX Composite im zweiten Halbjahr 2008. Der Index fiel in diesem Zeitraum - einer der schlimmsten Aktienmärkte weltweit - unter sinkenden Rohstoffpreisen und einem weltweiten Verkaufsausfall in allen Assetklassen. Der kanadische Dollar fiel fast 20 gegen den US-Dollar in diesem Zeitraum. Ein US-Investor, der in diesem Zeitraum auf dem kanadischen Markt investiert hatte, hätte daher in diesem Sechsmonatszeitraum - ohne Berücksichtigung der Dividenden der Einfachheit - einen Ertrag von -58 erwirtschaftet. In diesem Fall hätte ein Anleger, der in kanadische Aktien investieren wollte, während er das Wechselkursrisiko minimieren konnte, dies mit Hilfe von Währungs-ETFs getan haben. Der folgende Abschnitt verdeutlicht dieses Konzept. Hedging unter Verwendung von Währungs-ETFs Berücksichtigen Sie einen US-Investor, der über den iShares MSCI Canada Index Fund (EWC) 10.000 in den kanadischen Aktienmarkt investiert hat. Diese ETF strebt die Erzielung von Anlageergebnissen an, die der Kurs - und Renditeentwicklung des kanadischen Aktienmarktes entsprechen, gemessen am MSCI Canada Index. Die ETF-Aktien lagen Ende Juni 2008 bei 33,16, so dass ein Investor mit 10.000 zu investieren 301,5 Aktien (ohne Maklergebühren und Provisionen) erworben hätte. Wenn dieser Anleger das Währungsrisiko absichern wollte, hätte er oder er auch kurze Aktien des CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC) verkauft. Diese ETF spiegelt den Kurs in US-Dollar des kanadischen Dollars wider. Mit anderen Worten, wenn der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar gestärkt wird, steigen die FXC-Aktien an, und wenn der kanadische Dollar schwächer wird, fallen die FXC-Aktien. Daran erinnern, dass, wenn dieser Anleger die Ansicht hatte, dass der kanadische Dollar schätzen würde, er oder sie entweder von der Absicherung des Wechselkursrisikos abhalten oder das doppelte auf dem kanadischen Dollar-Exposure durch den Kauf (oder lange) FXC-Aktien. Da jedoch unser Szenario davon ausgegangen war, dass der Anleger das Währungsrisiko abzusichern wünschte, hätte das entsprechende Vorgehen die Verkürzung der FXC-Einheiten zur Folge. In diesem Beispiel, mit dem kanadischen Dollar-Handel in der Nähe Parität mit dem US-Dollar an der Zeit, davon ausgehen, dass die FXC-Einheiten wurden kurz bei 100 verkauft. Daher zur Absicherung der 10.000 Position in den EBR-Einheiten würde der Anleger 100 FXC verkaufen Aktien, mit dem Ziel, sie zu einem günstigeren Preis später zu kaufen, wenn die FXC-Aktien fielen. Zum Ende des Jahres 2008 waren die EBR-Aktien auf 17,43 gesunken, ein Rückgang von 47,4 aus dem Kaufpreis. Ein Teil dieses Rückgangs des Aktienkurses war auf den Rückgang des kanadischen Dollars gegenüber dem US-Dollar in diesem Zeitraum zurückzuführen. Der Anleger, der eine Absicherung hatte, hätte einen Teil dieses Verlustes durch einen Gewinn in der kurzen FXC-Position kompensiert. Die FXC-Aktie war bis Ende 2008 auf etwa 82 gesunken, so dass sich der Gewinn aus der Short-Position auf 1.800 belaufen hätte. Der ungesicherte Anleger hätte einen Verlust von 4.743 an der ersten 10.000 Investition in die EBR-Aktien gehabt. Der abgesicherte Investor hätte hingegen einen Gesamtverlust von 2.943 auf das Portfolio gehabt. Währung ETFs sind Margin-Anreize Einige Investoren können glauben, dass es nicht wert ist, einen Dollar in einer Währung ETF zu investieren, um jeden Dollar einer ausländischen Investition zu sichern. Da Währungs-ETFs jedoch margin-fähig sind, kann diese Hürde durch die Verwendung von Margin-Konten (die Brokerage-Konten, in denen die Brokerage verleiht der Client-Teil der Mittel für eine Investition) für die ausländische Investition und Währung ETF zu überwinden. Ein Investor mit einem festen Betrag zu investieren, die auch wünschen, um das Währungsrisiko absichern kann die Investition mit 50 Marge und verwenden Sie den Saldo von 50 für eine Position in der Währung ETF. Beachten Sie, dass Investitionen auf Marge mit Hebelwirkung. Und die Anleger sollten sicherstellen, dass sie mit den Risiken vertraut sind, die bei der Nutzung von Leverage-Anlagestrategien auftreten. Währungsbewegungen sind nicht vorhersehbar und Währungsumschwünge können die Portfolioerträge negativ beeinflussen. Als Beispiel wurde der US-Dollar im ersten Quartal 2009 unerwartet gegen die meisten großen Währungen gestärkt, inmitten der schlimmsten Kreditkrise seit Jahrzehnten. Diese Währungsbewegungen verstärkten negative Erträge auf ausländische Vermögenswerte für US-Investoren während dieses Zeitraums. Hedging-Wechselkursrisiken sind eine Strategie, die in Zeiten ungewöhnlicher Währungsschwankungen berücksichtigt werden sollte. Währungs-ETFs sind aufgrund ihrer investorenfreundlichen Eigenschaften ideale Sicherungsinstrumente für Privatanleger zur Absicherung des Währungsrisikos.